核心提示：交易完成后，太盟腾讯头进万达商业管理部门将继续负责这些广场的亿基日常运营，但所有权将完全转让。金接京东预计交易将于2025年下半年正式交付。管万5月26日，达家等巨市场传出重磅消息，商场太盟投资集团（PAG）计划牵头成立大连万达商业管理集团(以下简称“万达商业管理”)旗下48家购物中心的入市500亿元基金。收购计划得到了腾讯控股有限公司、太盟腾讯头进阳光人寿保险有限公司、亿基京东资本等多家知名企业的金接京东支持，标志着万达在缓解流动性压力方面迈出了重要一步。管万

根据多方信息来源的达家等巨确认，收购计划将通过一个特殊的商场基金平台完成。太盟投资集团作为领导者，入市计划注资约50亿元认购基金次级份额，太盟腾讯头进承担主要风险，获得超额回报。与此同时，由多家大型国有银行组成的银团将提供300亿元的贷款信贷，剩余的150亿元将通过夹层融资渠道筹集，以吸引保险资本、工业基金等多个主体的参与。

作为中国最大的购物中心运营商，万达商业管理近年来面临着巨大的债务偿还压力。受房地产行业调控和消费市场变化的影响，万达融资成本不断上升，企业经营环境收紧。为了缓解财务压力，万达最近出售了一些资产，包括酒店管理业务、英国豪华游艇制造商圣喜和美国电影制作公司的部分传奇电影。

太盟投资集团率先收购了万达48家购物中心，这被认为是万达缓解流动性压力的关键措施。据知情人士透露，500亿元的交易回笼将显著改善万达的财务状况。然而，一些分析人士指出，这48个项目的区域分布和业务组合存在很大差异。如何保持租金水平存在不确定性。预计年化回报率为6%-8%，二级融资和夹层安排的支付优先级较低。如果项目投资回报低于预期，可能会给投资者带来一定的财务压力。

值得注意的是，收购计划已获得国家市场监督管理总局的无条件批准。根据披露的信息，48家目标公司分别涉及北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等一、二线城市的万达广场项目，均为大型零售商业地产运营商。交易完成后，万达商业管理部门将继续负责这些广场的日常运营，但所有权将完全转让。预计交易将于2025年下半年正式交付。

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